喧嚣没几天的金融股行情，这两天疲态尽显，银行连跌3天，证券连跌2天，保险今天也是冲高回落。想想2019年初以及2020年7月初那两次短暂的躁动，这一次金融股行情会历史重演吗？

(资料图)

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券商股后

又有银行股跌停

在3天2涨停（累计大涨24.02%）后，今天西安银行掉头闪崩跌停。该股开盘以5.26%大幅低开，一开盘便快速跳水，9点31分左右便触及跌停，此后全天基本在跌停板附近窄幅震荡，14点36分左右封死跌停板。收盘时仍有3.6万手封单封死跌停，按最新价4.28元计算，约合1500万元资金。

而昨天，券商龙头中国银河则在5天大涨46.71%后，遭遇了闪崩跌停。今天中国银河继续跳空大跌6.28%。

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金融股集体走弱

先后两天都有金融股跌停，这几天金融股的弱势也就可见一斑了。数据显示，银行股指数近3个交易日连续收阴，累计跌幅3.56%。证券板块则是连跌两天，累计跌幅2.63%。而保险板块虽今天涨了1.02%，但近3个交易日也累计跌了3.93%。

个股方面，看近3个交易日的话，银行股中邮储银行大跌9.27%，农业银行、中国银行跌超7%，建设银行、民生银行、交通银行跌超6%。整体而言，41只银行股中，近3天有40股累计下跌。

证券板块中，除前述中国银河外，近3天东方证券大跌5.83%，中信证券、东北证券、招商证券、兴业证券和海通证券跌超3%。整体而言，51家券商概念股中，近3天有40股累计下跌。

而保险板块，6只保险概念股近3天悉数下跌，中国太保累计跌7.5%，新华保险累计跌5.74%，中国平安累计跌超4.68%。中国人保累计跌3.27%，中国人寿累计跌1.79%，天茂集团累计跌0.55%。

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此前2次短暂行情

对金融股这种喧嚣几天后，突然走弱的情形，不少股民可能并不陌生。2020年7月初和2019年初，金融股均出现过短暂快速拉升的走势。拿银行股指数来讲，2020年7月1日至7月6日的4个交易日，银行股指数累计大涨18.17%。而2019年1月3日至4月8日的62个交易日，银行股指数则累计大涨39.96%。

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金融股还能买吗？

或许是不好的记忆在前，这几天金融股的暴涨暴跌，使得不少股民表示，金融股会不会也有“A”型。甚至有股民疑惑，大金融的故事剧终了？

不过，在不少机构看来，金融股的行情仍是值得期待的。广发证券就在最新的研报中表示，目前银行估值仍在低位，股息率仍在高位，银行板块交易集中度仍低，结合基本面、资金面、政策面和社会预期面趋势，这将是一轮银行板块系统性估值修复机会。虽然部分投资者出现止盈担忧，但我们认为本轮银行行情远未结束。

进一步而言，广发证券认为，这轮行情中，有些银行是周期共振、有些银行是困境反转、有些银行是长期战略溢价再回归。目前周期共振行情正在演绎，困境反转行情刚刚启动，长期战略溢价再回归行情尚未到来。行情可能有先后，但最终都会演绎，我们继续看好银行板块绝对和相对收益行情。

东吴证券也认为，随着“中特估”概念的提出，央企在稳定性方面的优势逐渐收获市场认同。叠加金融板块基本面景气度随经济回暖而改善，低估值金融央企将收获合理的市场定价。另一方面，在外部扰动加剧的背景下，盈利能力稳定、股息率领先的央企有望享有确定性溢价。“中特估”行情的走强，意味着金融板块的配置价值凸显。

当然了，也有机构表达了不同的观点。华创策略近日做了一个统计，2010年以来银行单日涨幅超过4%的情形共计出现42次。其中近年出现频率明显降低，2015年底以来仅8次，分别发生于2015/12、2016/3、 2018/7、2019/2、2019/4、2020/7、2021/3、2022/11。

分析发现，银行单日涨幅超4%的42次中，有26次处阶段性拐点（顶点11次、底部15次），占比超60%。据此，华创策略认为，市场上行趋势中的银行单日大涨，可能是阶段性触顶信号。

图片来源：华创证券

而此前兴业证券全球首席策略师张忆东也表示过，中特估值得配置，但“什么时候银行开始‘中特估’了，这一波中特估的行情就结束了”。

（文章来源：东方财富研究中心）